¿Sigue siendo seguro el sistema financiero? – .

Dresden-USBancos en quiebra, Credit Suisse absorbido, acciones bancarias colapsadas: TAG24 habló con el experto monetario Dr. Stefan Eichler (40) de la Universidad Técnica Dresde.

Las acciones bancarias en la bolsa de valores se desplomaron el viernes. En Estados Unidos, Silicon Valley Bank y Signature Bank están en quiebra. El fin de semana pasado, Suiza fusionó Credit Suisse con UBS. La agencia calificadora Moody’s ha rebajado la solvencia de los bancos. ¿Hay riesgo de una nueva crisis bancaria como la de 2008?

Le preguntamos al Prof. Dr. Stefan Eichler (40) de la TU Dresden, experto en economía monetaria internacional.

• ¿Tenemos que preocuparnos por nuestros ahorros? Dinero ¿hacer?

Desafortunadamente, no se puede descartar una crisis bancaria mundial, porque la mayoría de los bancos en los EE. UU. y Europa tienen el mismo problema: el valor de sus tenencias de bonos ha caído drásticamente en el curso de las subidas de tipos de interés del año pasado.

Cuando los clientes hacen grandes retiros de sus ahorros, el banco tiene que monetizar esos valores. Estos bancos luego tuvieron que vender sus bonos muy por debajo de los precios de compra y, por lo tanto, registrar grandes pérdidas. Al final, no hubo suficiente dinero para pagar a todos los clientes.

El problema persiste: muchos bancos están sentados sobre pérdidas no realizadas en bonos en sus balances. Si se produjera una recesión con impagos de préstamos, su problema de solvencia empeoraría aún más.

• Los niveles de deuda son altos en todo el mundo. ¿Hay efectos de contagio y esto podría exacerbar la crisis bancaria?

No veo la deuda nacional como el principal problema. El riesgo de una crisis bancaria está más relacionado con la inflación y el dilema de la política monetaria. Mientras la inflación se mantenga alta, el BCE probablemente no podrá reducir las tasas de interés, dado que el objetivo del 2 por ciento aún está muy lejos.

Sin embargo, cuando las tasas de interés son altas, los precios de los bonos se mantienen bajos y muchos bancos continúan teniendo problemas de solvencia. El riesgo de una recesión también está aumentando a medida que el alto costo de los préstamos encarece las inversiones comerciales y las compras de propiedades.

• Si ahora hay que rescatar más bancos, ¿será suficiente el dinero del Estado y los fondos de seguridad bancaria?

No se puede dar una respuesta general a eso. Hasta ahora, ningún banco de la eurozona se ha metido en problemas. Esto también tiene que ver con el hecho de que la mayoría de los bancos en este país tienen una base de clientes mucho más amplia que los bancos estadounidenses mencionados. En Alemania, el seguro de depósito legal se aplica hasta 100.000 euros. Por supuesto, la credibilidad de esta garantía estatal depende de la gravedad de cualquier crisis bancaria y de la solvencia del estado. En general, con nuestro sistema bancario de pequeña escala y la alta solvencia estatal, estamos comparativamente bien posicionados hasta la fecha.

En principio, sin embargo, los depositantes también pueden perder parte de sus activos. Lo vimos en la crisis bancaria de Chipre en 2012.

• Después de la última crisis, se sugirieron reformas en la regulación del mercado financiero. ¿Siguen siendo suficientes las reglas?

No veo una necesidad general de reforma en el sistema financiero. Los coeficientes de capital de los bancos se han incrementado considerablemente, las pruebas de resistencia periódicas están destinadas a permitir la transparencia sobre los factores de riesgo y el BCE puede inyectar liquidez al sistema bancario rápidamente en caso de corridas bancarias para evitar lo peor.

Así que las herramientas para combatir la crisis están ahí. A nivel táctico, no puedo entender las acciones de las autoridades estadounidenses en los casos de Silicon Valley Bank y Signature Bank. La falta de liquidez de estos bancos podría haberse evitado con préstamos de rescate. Aparentemente no había voluntad política para un rescate. Ahora el virus de las corridas bancarias está de vuelta en el mundo. En EE. UU., los depositantes están reasignando su dinero de los bancos pequeños a los grandes.

La existencia de muchos bancos regionales más pequeños ahora está amenazada allí. Mejor no dar ejemplo en la eurozona.

• ¿Qué se necesita hacer ahora para que el sistema bancario y monetario sea más resistente a las crisis?

Por un lado, el BCE debería asegurar rápidamente la financiación a corto plazo de los bancos con nuevos instrumentos para que las corridas bancarias no conduzcan automáticamente a la insolvencia. Por otro lado, el BCE debería hacer frente a su conflicto de objetivos de política monetaria: aunque nuevas subidas de tipos de interés deprimirían la inflación, también conducirían a más pérdidas contables en las carteras de bonos de los bancos.

Una pausa en las subidas de tipos de interés parece adecuada.