La inflación cae más de lo esperado en Alemania

La inflación cae más de lo esperado en Alemania
La inflación cae más de lo esperado en Alemania

En un momento en el que ya se dan por descontadas nuevas subidas de los tipos de interés del BCE en los próximos meses, desde Alemania llegan señales más positivas de las esperadas en relación con la inflación, lo que hace esperar que Europa viva lo peor de la crisis de precios que se avecina. puede que ya haya pasado.

Según los datos publicados este martes por la autoridad estadística alemana, la tasa de inflación anual armonizada en la mayor economía de la zona euro cayó en el último mes del año pasado hasta el 9,6%. Se trata del segundo descenso consecutivo de este indicador tras el 11,6% de octubre (valor más alto desde 1996) y el 11,3% de noviembre.

También es un valor que es considerablemente más bajo de lo esperado. Según una encuesta realizada por Reuters entre analistas europeos, la inflación esperada para diciembre en Alemania era, antes de conocerse los datos oficiales, del 10,7%.

La variación de los precios en Alemania frente al mes inmediatamente anterior fue, en diciembre, negativa, 1,2%, cuando los analistas pronosticaban, en promedio, una disminución de 0,5%.

Antes de la publicación de los datos este martes, las previsiones de descenso de la tasa de inflación alemana en diciembre se basaban principalmente en la idea de que fue en ese mes cuando los consumidores alemanes sintieron, en sus facturas energéticas, el efecto positivo de las medidas de ayuda puestas en marcha. por el Gobierno encabezado por Olaf Scholz. Sin embargo, la caída de la inflación resultó ser más significativa de lo esperado porque la caída registrada en los precios de varios bienes energéticos en diciembre fue aún más clara.

También en Portugal, donde la semana pasada se conocieron los datos de inflación de diciembre, se produjo el segundo descenso consecutivo en la variación interanual de los precios, pasando este indicador del 9,9% al 9,6%.

Una caída más pronunciada de la inflación en Alemania y en otros lugares podría generar esperanzas de que el pico de aumento de precios haya quedado atrás en toda Europa. Y puede dar argumentos a quienes sostienen que no será necesario que el Banco Central Europeo (BCE) vaya mucho más allá de lo que ya ha hecho en la subida de tipos de interés para intentar frenar las presiones inflacionistas.

Por eso, este martes, justo después de conocerse los datos de inflación alemanes, se produjo un ligero descenso en los tipos de interés practicados en el mercado de deuda pública europea.

Aún así, muchos advierten, incluidos los funcionarios del BCE, que puede ser demasiado pronto para declarar la victoria sobre la inflación. Incluso los datos ahora conocidos sobre la inflación en Alemania revelan algunas señales preocupantes. De hecho, las contribuciones a la caída de la inflación en diciembre provinieron esencialmente de un retorno progresivo de los precios de la energía a niveles más cercanos a los de antes de la guerra.

En el resto de bienes y servicios, que en un principio no eran un objetivo tan claro de subida de precios, ahora asistimos a un empeoramiento de la inflación, lo que podría significar que, aún pasado lo peor, la vuelta a una inflación cercana al 2% aún puede tardar a veces.

Otro factor que justifica cierta cautela en cuanto a la evolución de los precios es el hecho de que, también en lo que respecta a la actividad económica y al mercado laboral, Alemania no muestra signos de enfriamiento que contribuyan al retroceso de la inflación. También este martes se conoció que el número de desocupados volvió a caer en diciembre, contrariando las expectativas de los analistas de un empeoramiento de este indicador.

El banco central alemán reveló a principios de diciembre que espera que, tras la inflación media armonizada del 8,7% registrada en 2022, todavía se mantenga un valor en torno al 7% en 2023.

El BCE también anticipa una inflación persistentemente alta en la eurozona. Y por eso, en la rueda de prensa que siguió a la reunión del consejo de gobernadores de diciembre, la presidenta de la institución, Christine Lagarde, dejó claro que el BCE debería, durante los próximos meses, llevar a cabo varias subidas de tipos de interés.

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