¿Qué esperar de las decisiones del FOMC y el Copom de hoy? Por Investing.com – .

Por Jessica Bahía Melo

Investing.com – En medio del dilema entre controlar las presiones inflacionarias y contener las repercusiones de una crisis bancaria, las autoridades monetarias aún están tratando de encontrar una salida a sus próximas decisiones sobre las tasas de interés. Este miércoles 22 es día de anuncios en Estados Unidos y Brasil. La expectativa del consenso apunta a un aumento de 0,25 puntos porcentuales en los fondos federales estadounidenses, mientras que para el mercado local, la estabilidad de Selic en el nivel actual, en 13,75%.

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Las últimas semanas han sido de creciente tensión en los mercados, tras la quiebra de dos bancos estadounidenses, Silicon Valley Bank (NASDAQ:SIVB) y el banco de firmas (NASDAQ:SBNY). El miedo es que el Banco de la Primera República (NYSE:FRC) podría ser la próxima víctima. Mientras tanto, el mercado sigue haciéndose eco de la crisis del crédito suizo (SIX:CSGN), cuyos problemas financieros se espera que se superen con la compra por parte de su rival UBS, ambos de los bancos más grandes de Suiza. El miedo al contagio a otros bancos aumentó la aversión al riesgo en las últimas sesiones de negociación, y los inversores todavía están atentos a si las nuevas subidas de tipos de interés podrían afectar a los balances de otras instituciones financieras, empeorando aún más la situación.

h2 Los proyectos de mercado aumentan en los fondos federales de EE. UU./h2

Aunque la inflación está en niveles más bajos, el indicador aún está lejos de la meta del 2% y, por lo tanto, la expectativa es que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) aumente las tasas de interés en 0,25 puntos porcentuales, repitiendo la decisión de la última reunión, el 1 de febrero Así, los fondos federales, que actualmente se encuentran en el rango 4,50%-4,75%, pasarían al rango 4,75%-5,00%.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) alcanzó el 6% en los doce meses que terminaron en febrero, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU.

En una entrevista con Investing.com Brasil, Sophie Altermatt, economista del banco suizo Julius Baer, ​​señala que el Banco Central de EE. UU. se enfrenta a un verdadero dilema. “La Fed se ha enfrentado a una batalla entre elevar las tasas de interés ante una inflación aún alta y los riesgos financieros, con un mayor estrés debido a una política monetaria más restrictiva”. Julius Baer está de acuerdo con la proyección de consenso.

UBS, que también estima un aumento de 0,25 puntos porcentuales en la decisión de este miércoles, recuerda que aunque el sector bancario ha presentado turbulencias recientes, la Fed aún enfrenta un problema inflacionario. Según UBS, la Fed ha separado históricamente sus acciones de política monetaria de los esfuerzos macroprudenciales, así como las herramientas para enfrentar cada uno de los problemas. “Durante el fin de semana pasado, las medidas tomadas por la Fed, el Tesoro y la FDIC representan la respuesta macroprudencial en curso, separada de la política monetaria, consistente con las últimas décadas de la institución”, cree UBS, apuntando a un intento de separar y separar los riesgos de capital bancario de decisiones relacionadas con la política monetaria contractiva.

La visión es diferente en Goldman Sachs (NYSE:GS), que espera una pausa en las alzas por las tensiones en el sistema bancario, haciendo que el regreso de la inflación a la meta, un objetivo de mediano plazo, sea un tema menos urgente.

h2 En Brasil, la tendencia es que el Copom mantenga interés/h2

En medio de las críticas del gobierno sobre el nivel actual de la tasa de interés básica en la economía brasileña, incluso del presidente Luiz Inácio Lula da Silva y del vicepresidente Geraldo Alckmin, la expectativa de consenso es que el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central mantenga el Selic en 13,75%, con la perspectiva de que la nueva regla fiscal se anuncie recién después de que la comitiva presidencial viaje a China.

La inflación brasileña también se mantiene por encima de la meta. El Índice de Precios al Consumidor Ampliado (IPCA) alcanzó el 5,60% en los doce meses que terminaron en febrero, según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). La meta fijada por el Consejo Monetario Nacional (CMN) es de 3,25%, con una tolerancia de 1,5 punto porcentual.

También en entrevista con Investing.com Brasil, Helena Veronese, economista jefe de B.Side Investimentos, dijo que espera que la tasa Selic recién comience a reducirse en el último trimestre, pero la situación podría cambiar con un posible empeoramiento de la crisis bancaria o incluso con un marco fiscal más creíble. “Los últimos hechos aumentan la posibilidad de que el Banco Central se anticipe a los recortes, lo que ya está descontado en las curvas”, enfatiza Veronese.

En la visión de Fabio Terra, profesor de economía de la Universidad Federal del ABC, el Copom puede iniciar el proceso de reducción de tasas de interés a partir de la próxima reunión, aunque ya existe una condición para esa medida, según él. “Como el comunicado de la última reunión fue muy enfático en no cambiar las tasas de interés en este momento, creo que el Copom debería incluir en el balance de riesgos la posibilidad de una caída antes de lo esperado”, pondera.

Entre las instituciones financieras, el BofA (NYSE:BAC) espera que la Selic comience a caer en mayo, en lugar de agosto, con un retroceso de 0,25 puntos porcentuales, teniendo en cuenta las señales de deterioro en los mercados crediticios brasileños. “El apalancamiento corporativo está aumentando, los consumidores se están atrasando en los pagos de los préstamos y más empresas se declaran en bancarrota”, advierte el banco. BofA espera que la Selic termine el año en 11%.

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