Después de una semana de aumentos en las tasas de interés en medio de una crisis bancaria latente, las preocupaciones del mercado sobre el estado del sistema financiero persisten a medida que se acerca el final del primer trimestre.
Cuánto daño económico causará el susto bancario en ambos lados del Atlántico es ahora una pregunta crucial para los políticos, quienes, a pesar de la última ronda de aumentos de tasas, ahora se espera que estén al final o cerca del final de su ciclo de ajuste.
En este sentido, las primeras encuestas empresariales europeas de principios de marzo mostraban pocos signos de disrupción. Y el buen comienzo del año para las principales economías también se vio subrayado por los buenos datos minoristas del Reino Unido.
Esto agrega más confusión al panorama de la política, ya que persisten las preocupaciones sobre las quiebras bancarias recientes, sobre si es inminente más estrés, sobre la incertidumbre generalizada entre los depositantes y sobre la respuesta de los reguladores.
Las acciones de los bancos regionales de EE. UU. cayeron nuevamente el jueves, y el índice KBW Regional Bank cayó un 3% después de que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, intentara garantizar que los depósitos públicos estén seguros y prometió potencia de fuego para combatir cualquier crisis, un día después de que preocupara a los mercados diciendo que el seguro general de todos No se consideraron los depósitos.
Pero el nivel continuo de estrés fue evidente en los últimos datos de la Reserva Federal sobre préstamos de emergencia a los bancos, que mostraron préstamos generalizados continuos y ahora incluyen préstamos extranjeros oficiales.
La Fed informó que los préstamos de ventanilla de descuento, su principal fuente de préstamos de emergencia, cayeron a $ 110,2 mil millones a partir del miércoles, luego de un récord de $ 152,9 mil millones la semana pasada.
Sin embargo, los bancos aumentaron sus préstamos en el marco del recién lanzado Programa de Financiamiento a Plazo Bancario de la Fed a $53.7 mil millones, casi cinco veces el retiro inicial de la semana anterior. La Reserva Federal también informó que los préstamos a los bancos centrales extranjeros aumentaron de la nada el 15 de marzo a $ 60 mil millones, lo que indica una creciente necesidad de liquidez en dólares en el extranjero.
Las acciones de los bancos europeos cayeron un 3% la madrugada del viernes, con las acciones de Deutsche Bank cayendo por tercer día y perdiendo un 5% debido al aumento de los costos del mercado para asegurarse contra el riesgo de incumplimiento.
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, asistirá a la cumbre de la Unión Europea en Bruselas el viernes y actualizará a los líderes sobre el estado del sistema financiero.
El presidente ejecutivo de Standard Chartered, Bill Winters, dijo el viernes que la destrucción por parte de Credit Suisse de $17 mil millones de bonos adicionales de nivel 1 el fin de semana pasado tuvo implicaciones “drásticas” para la regulación bancaria global.
Como parte de la adquisición de Credit Suisse por parte de UBS el fin de semana pasado, el regulador suizo determinó que los bonos AT1 de Credit Suisse se reducirían a cero.
Además del estrés bancario vino la geopolítica. El BCE está presionando a Raiffeisen de Austria para que reduzca su negocio altamente rentable en Rusia.
Los mercados de Asia y Europa bajaron y los futuros de acciones de EE. UU. volvieron a estar en rojo antes de la apertura.
Con el precio de los futuros en menos del 50% de probabilidad de otra subida de tipos de la Fed este ciclo, se espera un recorte de tipos de casi 80 puntos básicos para finales de año. Los rendimientos del Tesoro a dos años cayeron por debajo del 3,70 %, la friolera de 140 puntos básicos por debajo de sus máximos hace poco más de dos semanas.
Dividido entre la especulación sobre recortes de tipos de interés y la demanda potencial de refugios seguros en caso de un nuevo golpe bancario, el dólar repuntó, y el euro en particular se vio arrastrado por nuevas preocupaciones europeas.
Por otra parte, las acciones de Block cayeron casi un 15% el jueves después de que Hindenburg Research anunciara sus posiciones cortas en la empresa. El intercambio de criptomonedas Coinbase Global perdió un 14 % después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. amenazara con demandar a la empresa.
Desarrollos clave que podrían dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el viernes:
* Encuestas flash de negocios de marzo para los Estados Unidos y el resto del mundo. Pedidos de bienes duraderos de febrero de EE. UU. Ventas minoristas de enero en Canadá.
* Habla el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard.
* Cumbre de la Unión Europea en Bruselas, con la participación de Christine Lagarde, Presidenta del Banco Central Europeo; La oficial de políticas del Banco de Inglaterra, Catherine Mann, habla en Washington.
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