Los precios del oro se corrigieron en una tendencia a la baja después de superar los 2.000 dólares la onza por primera vez en un año, ya que la venta de Credit Suisse a UBS alivió inicialmente las preocupaciones de los inversores sobre la actual crisis bancaria.
Los precios del metal amarillo han subido un 6,5% a lo largo de la última semana, ante una crisis bancaria mundial que finalmente llevó al colapso de Silicon Valley y la venta de Credit Suisse a su mayor rival, UBS. Mientras tanto, los participantes del mercado también apuestan cada vez más a que la Reserva Federal pueda reducir el ritmo de las subidas de tipos de interés en medio de la actual crisis bancaria.
Sin embargo, la falta de liquidación de $2,000 el lunes llevó a una mayor debilidad el martes para el oro. Como tal, ahora se está desarrollando una vela semanal bajista, lo que puede provocar una mayor corrección de los precios del oro en una tendencia a la baja, especialmente si el entorno de riesgo sigue mejorando.
Por otro lado, la fortaleza continua podría extenderse a $2070, un nivel que alberga una importante resistencia a corto plazo para el oro.
Entonces, ¿qué está impulsando los precios del oro al alza/h2?
La semana pasada, el oro saltó un 6,5% en su mayor avance desde el estallido de la pandemia de coronavirus tras el colapso de varios bancos importantes y la creciente preocupación por la salud del banco suizo.
“Mientras más persista la incertidumbre, los temores del mercado no hayan disminuido por completo y no haya surgido una crisis sistémica completa, los precios más altos del oro deberían poder negociarse”, dijo Marcus Garvey, Jefe de Estrategia de Metales en Macquarie Group Ltd.
Los bancos centrales mundiales tomaron medidas durante el fin de semana para evitar que la crisis bancaria se deteriore aún más y restaurar la estabilidad de los mercados financieros. Además, las autoridades suizas orquestaron la adquisición de Credit Suisse por parte de su rival UBS por 3230 millones de dólares en una fusión masiva, lo que limitó un poco la liquidación de acciones del banco, aunque el sentimiento general era frágil.
“A pesar de la prisa de los reguladores bancarios por impulsar la confianza del mercado, el contexto macroeconómico incierto continúa tentando a los compradores (de oro)”, dijeron los analistas de ANZ en una nota.
Desde el colapso del Silicon Valley Bank (SVB), el evento que desencadenó la actual turbulencia bancaria, el oro agregó más de $100 a su precio ya que los inversionistas buscaron protección en activos seguros. La reputación del oro como cobertura contra la deflación de la moneda y como materia prima en crisis ha brindado a los inversores una sensación de seguridad en medio del caótico entorno macroeconómico.
Marca un cambio brusco para los precios del oro, que perdieron valor significativo el mes pasado debido a las expectativas de que la Reserva Federal continuará elevando agresivamente las tasas de interés para reducir la inflación. Pero el curso reciente de los acontecimientos en el sector bancario ha reducido significativamente estas apuestas, ya que los inversores ahora están divididos sobre si el banco central de EE. UU. cumplirá con sus intenciones anteriores de continuar aumentando las tasas de interés en un esfuerzo por calmar la inflación.
Según los informes de Bloomberg, el nuevo entorno es un buen augurio para el oro no rentable, ya que los inversores siguen aumentando su exposición al mercado. En términos de tonelaje, las tenencias de ETF de lingotes alcanzaron su nivel más alto desde abril la semana pasada.
Todos los ojos están puestos en la Fed/H2
Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo que la reunión de política monetaria de la Fed finaliza mañana y que su resultado será “el más difícil de predecir en años”. Si los responsables de las políticas del banco central eligen un enfoque más moderado mientras la inflación se mantiene alta, eso podría impulsar al oro a nuevas alturas.
Según estimaciones de consenso, se espera que la Fed elija el camino “más seguro” y suba las tasas de interés en 25 puntos básicos porque el riesgo de una pausa en los aumentos podría hacer que la inflación comience a subir nuevamente.
Si bien la historia de las acciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, muestra que favorece la forma más segura de avanzar y esto está en línea con las expectativas del mercado. Los datos del mercado de opciones muestran que alrededor del 80% de los comerciantes esperan que el banco central ofrezca otro aumento de un cuarto de punto porcentual el miércoles.
Si bien la Fed puede preferir esperar, necesita mantener su credibilidad. El banco central de EE. UU. ha perdido gran parte de esa credibilidad debido a su renuencia a sofocar el llamado a una inflación pasajera. Como tal, cualquier decisión que pueda hacer que la inflación se acelere es demasiado arriesgada.
Los analistas del Bank of America escribieron en una nota: “Esperamos que la Fed suba 25 puntos básicos en esta reunión, pero la decisión y las perspectivas de cualquier endurecimiento dependen de la estabilidad financiera. El reciente impulso económico y la inflación se han visto eclipsados por los riesgos del sistema bancario, lo que ha llevado a un reinicio brusco del camino de la Reserva Federal”.
Mientras tanto, otros observadores del mercado creen que los recientes colapsos bancarios le han dado a la Fed razones suficientes para dejar de subir las tasas de interés, alegando que tal medida no obstaculizaría su lucha contra la inflación.
Los analistas de Wells Fargo también esperan que la Fed “detenga por un tiempo sus esfuerzos agresivos para garantizar que la situación esté bajo control”.
“Desde nuestro punto de vista, lo último que quiere el FOMC es más inestabilidad financiera para amenazar al sistema bancario e impedir nuevas subidas de tipos en el futuro. Pero no nos sorprendería ningún repunte o estancamiento”.
Goldman Sachs también espera que la Fed deje de subir las tasas de interés esta semana, citando “tensión en el sistema bancario”.
Detener la lucha contra la inflación a través de aumentos de precios no debería ser un gran problema, agrega Goldman, dado que devolver la inflación al codiciado objetivo del 2% es una meta a mediano plazo. “Como tal, el FOMC puede volver a la normalidad rápidamente si corresponde, y las presiones bancarias pueden tener los efectos opuestos a la inflación”, dijo el gigante bancario.
La última previsión de la Fed de diciembre indica que los tipos máximos entrarán en un rango del 5% al 5,25%, lo que implica dos subidas de tipos más. Sin embargo, las recientes turbulencias bancarias significan que la senda de subida de tipos de la Fed es mucho menos segura que antes de la crisis.
resumen/h2
Los precios del oro se están moviendo a la baja esta semana después de retroceder inicialmente para despejar la resistencia de $ 2000 debido a las crecientes preocupaciones sobre la salud del sistema bancario mundial. Mientras tanto, los inversores centrarán su atención en la decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal que se publicará el miércoles. Además de la decisión sobre la tasa de interés, el resumen de las estimaciones económicas del banco central con respecto al crecimiento económico futuro, las tasas de desempleo y la inflación también estarán en el centro de atención.
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Escrito por:
shane nigel
